Investing.com – ABD Kongresi Bütçe Ofisi (CBO), yayımladığı son ekonomik görünüm raporunda, Fed’in (Fed) bu yıl faiz oranlarını iş gücü piyasasındaki aşağı yönlü riskler nedeniyle bir miktar daha indirebileceğini, ancak bunun ardından faiz indirimlerinin durmasını beklediğini bildirdi. CBO, Trump döneminde uygulanan vergi indirimlerinin talebi artıracağı, daha yüksek gümrük tarifelerinin ise önümüzdeki birkaç yıl boyunca enflasyonu Fed’in %2’lik hedefinin üzerinde tutacağı tahminini paylaştı.
CBO’ya göre şu anda %3,5-3,75 aralığında bulunan kısa vadeli borçlanma maliyetleri, bu yılın dördüncü çeyreğinde %3,4 seviyesine gerileyecek ve 2028’e kadar bu düzeyde kalacak. Raporda, işsizlik oranının 2024 sonunda %4,6’ya çıkacağı, 2028’de ise %4,4’e gerileyeceği; enflasyonun ise bu yıl %2,7’ye düşmesi ve 2028 itibarıyla %2,1’e inmesinin beklendiği belirtildi.
Fed tahminleri ve Goldman Sachs’ın Nisan indirimi beklentisi
CBO, büyümenin bu yıl %2,2’ye hızlanacağını, 2027-2028 döneminde ise ortalama %1,8’e gerileyeceğini öngörüyor. Raporda, yapay zekâ kaynaklı verimlilik artışı ve vergi indirimlerinin desteklediği iş yatırımlarının büyümeyi yukarı çekerken, göçteki azalmaya bağlı iş gücü artışındaki yavaşlamanın bu etkiyi kısmen dengeleyeceği ifade edildi. Bu tablo, Fed yetkililerinin kendi projeksiyonlarına kıyasla daha zayıf büyüme, daha yüksek işsizlik ve enflasyonun hedefe daha yavaş yakınsaması anlamına geliyor.
Fed politika yapıcılarının Aralık ayında açıkladığı projeksiyonlar ise daha güçlü büyüme, daha düşük işsizlik ve enflasyonun %2 hedefine daha hızlı gerilemesi yönünde. Fed yetkililerinin medyan beklentisi, politika faizinin bu yıl %3,4’e, gelecek yıl %3,1’e düşmesini içeriyor. Böylece CBO ve Fed tahminleri faiz seviyesi konusunda benzer noktada buluşurken, büyüme ve işgücü piyasası görünümünde ayrışıyor.
Piyasalar iki indirim fiyatlıyor, Atlanta Fed büyümeyi yukarı revize etti
Goldman Sachs, müşterilerine gönderdiği bültende, ABD tarım dışı istihdam verilerinde büyük bir sürpriz olmadığı sürece Fed’in para politikasında önemli bir yön değişikliği beklemediğini aktardı. Banka, manşet tarım dışı istihdam artışı için 70.000 kişi civarında bir beklenti açıkladı ve bu tahminin önceki konsensüs ile genel uyum içinde olduğunu belirtti.
Goldman Sachs’a göre piyasalar, Fed’in bu yıl iki adet 25 baz puanlık faiz indirimi yapmasını ve ilk indirimin Nisan ayı sonunda gerçekleşmesini fiyatlıyor. Diğer yandan Atlanta Fed, GDPNow modeliyle ABD ekonomisinin dördüncü çeyrek büyüme tahminini kısa sürede %2,7’den %5,4’e yükseltti. Bu model, resmi GSYİH verileri öncesinde istihdam, perakende satışlar ve sanayi üretimi gibi güncel verileri harmanlayarak anlık büyüme tahmini sunuyor ve son güncelleme, dördüncü çeyrek için beklenen büyüme hızında belirgin bir yukarı revizyona işaret ediyor.
